明日起股份行下調(diào)存款利率？

6月9日，市場(chǎng)有傳言稱，明日起（6月12日)股份行也將跟隨下調(diào)部分期限的存款利率。據(jù)《中國基金報(bào)》采訪核實(shí)，消息屬實(shí)。下周一股份行開始下調(diào)存款利率，2年期10bp，3年及5年期15bp。

某股份行華東區(qū)內(nèi)部人士透露，“下周起，確實(shí)會(huì)將存款利率下調(diào)，主要面向2年期、3年期及5年期產(chǎn)品，分別下調(diào)10bp及15bp，緊跟國有大行此前的對(duì)存款利率下調(diào)。”

上述銀行業(yè)內(nèi)人士表示，“暫未接到相關(guān)指導(dǎo)意見，主要還是根據(jù)國有大行的調(diào)降節(jié)奏進(jìn)行�；�本上，此次調(diào)降后存款利率將降至3%左右，此前大約為3.2%附近�！�

業(yè)內(nèi)人士表示，此番后，預(yù)計(jì)緊接著部分城農(nóng)商行也將進(jìn)行下調(diào)，最后波及地方性小銀行。

國有銀行已率先下調(diào)存款利率

6月8日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行六大國有銀行已率先共同下調(diào)存款掛牌利率。標(biāo)志著，新一輪大規(guī)模銀行存款掛牌利率下調(diào)大戲的再次上演！

從調(diào)整產(chǎn)品來看，不僅包括2年、3年及5年等中長期存款產(chǎn)品，還包含了活期存款。調(diào)整幅度分別為，將活期存款利率調(diào)降5bp至2%，2年期定期存款利率調(diào)降10bp至2.05%，3年、5年期定期存款利率均調(diào)降15bp至2.45%、2.5%。

在這一輪調(diào)整中，掛牌利率全部降至2.5%以下，執(zhí)行利率告別“3時(shí)代”。不過同一家銀行在各地的具體執(zhí)行利率會(huì)略有不同，要以當(dāng)?shù)貫闇?zhǔn)。由于對(duì)存款利率上限做出了限制，部分銀行可做利率上浮的產(chǎn)品也將同步受到影響。

近9個(gè)月以來首次調(diào)降

從8日六大國有大行再到當(dāng)前股份行調(diào)降存款利率，不僅是自2022年9月以來首次，也是全行業(yè)再次發(fā)生大規(guī)模調(diào)降存款利率現(xiàn)象。

調(diào)降存款利率有助于穩(wěn)住銀行凈息差，助力銀行可持續(xù)發(fā)展。星圖研究院副院長薛洪言指出，近年來，為更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率持續(xù)下行，截至2023年3月末，已降至4.53%，處于2007年以來最低水平。

“在此期間，存款掛牌利率雖也有下調(diào)，但在存款定期化背景下，定期存款占比逐步提升，銀行負(fù)債成本不降反增，持續(xù)擠壓凈息差水平�！毖�洪言表示，為穩(wěn)住息差，穩(wěn)定商業(yè)銀行持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，在不能提高貸款利率的前提下，降低存款成本就成為必要的選擇。

“事實(shí)上，基于今年貸款利率的不斷走低，甚至個(gè)別優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款利率能降至3%以下，也滋生了不少將貸款資金貸出后，尋求高息存款產(chǎn)品以謀求‘套利’現(xiàn)象的發(fā)生。”有銀行業(yè)內(nèi)人士透露，此舉后也將此類信貸灰色領(lǐng)域從源頭上帶來遏制和打擊，補(bǔ)齊漏洞。

新一輪寬松政策信號(hào)

在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)存款利率進(jìn)行調(diào)降，通�？梢员灰曌魇钦{(diào)降LPR利率的前兆，并且向市場(chǎng)釋放了新一輪寬松政策的信號(hào)。

“4月以來，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力放緩，主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，市場(chǎng)信心再次走低，疊加5月出口增速轉(zhuǎn)負(fù)，新一輪刺激政策箭在弦上�！毖�洪言表示，存款利率的下調(diào)是新一輪宏觀刺激政策的有機(jī)組成部分。

從效果上看，調(diào)降存款利率可以提高居民消費(fèi)和投資意愿，部分資金流向消費(fèi)市場(chǎng)，助力消費(fèi)回暖，部分資金可能會(huì)向理財(cái)、公募基金甚至股市回流，為A股新一輪上漲提供了助力。

同時(shí)，隨著此一輪銀行存款利率的調(diào)降，市場(chǎng)對(duì)“降息”的預(yù)期不斷在升溫。

中信證券研報(bào)指出，進(jìn)入6月，下半年穩(wěn)增長的重要窗口期正式到來，疊加近期部分經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)和市場(chǎng)情緒來看，降息的必要性明顯抬升。

光大證券認(rèn)為，大行存款利率下調(diào)后，可能將再次帶動(dòng)中小銀行逐步跟隨下調(diào)，此外存款“再降息”為LPR報(bào)價(jià)下調(diào)提供緩沖墊，未來不排除擇機(jī)啟動(dòng)MLF降息。

對(duì)此，粵開證券認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，但恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，宏觀總需求不足、微觀市場(chǎng)主體信心不振仍是核心問題。新一輪穩(wěn)定增長政策預(yù)期可能增強(qiáng)。

在銀行板塊估值方面，截至6月8日，銀行業(yè)ETF（512820）標(biāo)的指數(shù)PB是0.58倍，為2013年指數(shù)發(fā)布以來9.21%分位點(diǎn)，低于歷史90.79%時(shí)間。

降成本政策意圖進(jìn)一步明確

近年來，監(jiān)管層降成本政策意圖進(jìn)一步明確，機(jī)制不斷優(yōu)化。2021年6月引導(dǎo)轉(zhuǎn)變存款利率定價(jià)方式，2022年4月引導(dǎo)存款利率掛鉤1Y-LPR+10Y國債，今年4月EPA首次引入存款定價(jià)懲罰措施，4月以來部分中小行、定價(jià)較高的股份行存款掛牌利率陸續(xù)調(diào)降；5月10日全國自律機(jī)制下調(diào)協(xié)定存款及通知存款自律上限，引導(dǎo)對(duì)公活期成本下降。

華泰證券金融團(tuán)隊(duì)表示，本次降成本針對(duì)銀行活期存款，以及占比較高的定期存款、定價(jià)較高的外幣存款，進(jìn)一步引導(dǎo)存款利率下行，有利于維護(hù)銀行合理盈利空間，增強(qiáng)銀行內(nèi)生資本補(bǔ)充能力；此外引導(dǎo)存款利率下行，有利于促進(jìn)消費(fèi)、投資，提升經(jīng)濟(jì)活躍度。