去年以來，先后有一些國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)在香港、紐約和國內(nèi)股市上市。還有一大批汽車經(jīng)銷商準(zhǔn)備上市。僅北京有上市想法的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)就不下20家。

資金短缺正成為目前制約汽車經(jīng)銷商發(fā)展的主要因素之一。不少經(jīng)銷商選擇上市募集資金，以解決銀根緊縮及對銀行貸款過度依賴的困境。

國內(nèi)汽車經(jīng)銷商龐雜散亂

據(jù)國家工商局統(tǒng)計，截止2010年底，國內(nèi)汽車流通行業(yè)銷售企業(yè)約60000家。其中規(guī)模居前一百名的經(jīng)銷商集團(tuán)擁有3000家，占行業(yè)銷售企業(yè)的5%，去年銷售汽車381.67萬輛，占全國總銷量的21.13%。

2010年，國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中主營收入超過百億元的只有13家。絕大多數(shù)企業(yè)都是單打獨斗，經(jīng)營規(guī)模并不大。

盡管前兩年國內(nèi)車市井噴，銷售勢頭很猛。但是一些新開業(yè)的經(jīng)銷商由于單店銷量比較小，售后服務(wù)又沒有車源，處于暫時虧損狀態(tài)。

今年以來，國內(nèi)車市增勢大幅下滑，再加上銀行控制貸款規(guī)模，一些汽車經(jīng)銷商資金非常緊張。北京限購后一些小品牌4S店銷量急劇下滑，已經(jīng)難以維持。

汽車經(jīng)銷商主要依賴賣車

國外汽車經(jīng)銷商賣車基本不賺錢，收入主要靠金融服務(wù)和售后服務(wù)。而國內(nèi)汽車經(jīng)銷商的主要收入來源于賣車收入。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計， 2010年，前100家經(jīng)銷商集團(tuán)汽車主營業(yè)務(wù)收入為6425.61億元，其中整車銷售5605.96億元，占汽車主營業(yè)務(wù)收入的87.24%。

在今年車市增長緩慢的形勢下，國內(nèi)汽車市場競爭越來越激烈，汽車廠家和經(jīng)銷商大打價格戰(zhàn)，減價銷售。結(jié)果是經(jīng)銷商賣車?yán)麧櫾絹碓缴伲�甚至貼錢賣車。

由于經(jīng)營模式單一，利潤來源過度以來賣車，一旦車市有風(fēng)吹草動，經(jīng)銷商日子就很難過。現(xiàn)有的經(jīng)銷商要想生存發(fā)展，必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，擴(kuò)大利潤來源。除了賣車，更多的是發(fā)展售后服務(wù)。

股民不看好汽車經(jīng)銷商上市

今年5月，國內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)龐大汽貿(mào)在A股市場上市，上市當(dāng)日就跌破發(fā)行價20%。上市兩個月以來，股價比發(fā)行價低近30%。這說明股民和資本市場并不看好汽車經(jīng)銷商集團(tuán)上市。

之所以如此，有三大原因：一是汽車經(jīng)銷商的資產(chǎn)主要是汽車4S店，這些4S店許多土地都是租用的，實際上并不值多少錢。二是汽車經(jīng)銷商自有資金很少，主要依賴銀行貸款和汽車企業(yè)提供的循環(huán)貸款。一旦銀行收緊銀根、利率提高，汽車經(jīng)銷商的財務(wù)成本大幅上升。三是今年國內(nèi)車市進(jìn)入調(diào)整期，增幅比前兩年大幅下滑，靠賣車規(guī)模擴(kuò)大而增加收入不是那么容易。

給汽車經(jīng)銷商上市潑些冷水

前些年國內(nèi)車市太好，投入上千萬開一個4S店，沒幾年就能收回投資，很快就能賺錢。于是，各路神仙一窩蜂投資開辦4S店。一些素質(zhì)不高沒有專業(yè)知識的人也進(jìn)入了汽車經(jīng)銷商隊伍。

由于一些4S店素質(zhì)不高，服務(wù)質(zhì)量差，導(dǎo)致汽車消費者與經(jīng)銷商和汽車廠家的矛盾加深。最近兩年，汽車質(zhì)量問題的投訴直線上升。其實，其中很多并不是產(chǎn)品質(zhì)量問題，而是服務(wù)不到位造成的。隨著車市繼續(xù)調(diào)整，將有一批汽車經(jīng)銷商關(guān)閉或轉(zhuǎn)行。

上述問題在一些汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，也同樣存在。剛剛上市不久的龐大汽貿(mào)，在收購薩博股份問題上就表現(xiàn)的很不成熟。八字還沒一撇就打給薩博4500萬歐元購車預(yù)付款。如果薩博破產(chǎn)，這筆錢就變成了債權(quán)，風(fēng)險很大。拿著上市圈來的錢，也就是股民的錢去豪賭，這樣的龍頭企業(yè)，實在讓股民不放心。

對當(dāng)前汽車經(jīng)銷商集團(tuán)扎堆上市，需要潑點冷水。要掂量掂量自己能給投資者帶來什么，能否能給股民提供看得著摸得著的未來預(yù)期，是否具備長期穩(wěn)定賺錢的能力。否則，把上市當(dāng)做脫困的手段，當(dāng)作圈錢的機(jī)會，則是對廣大股民的不負(fù)責(zé)任。