整個(gè)5月份，國際原油價(jià)格走勢疲軟，國內(nèi)一度突破4%紅線的三地原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，一直“叫喊”著煉油虧損的中國石油（601857,SH）、中國石化（600028，SH）也暫時(shí)歇了一口氣。根據(jù)發(fā)改委《石油價(jià)格管理辦法》，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個(gè)工作日平均價(jià)格變化超過4%時(shí)，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)格。國家市場原油價(jià)格變化參考布倫特、迪拜、辛塔三地原油加權(quán)均價(jià)變化率。

　　據(jù)息旺能源最新監(jiān)測，截至6月2日，三地原油加權(quán)均價(jià)變化率為-0.63%。分析師認(rèn)為，進(jìn)入6月，石化雙雄煉廠原油成本將大幅回落，煉油利潤大幅減虧，開始觸底反彈。如以出廠環(huán)節(jié)計(jì)算，石化雙雄加工大慶原油和阿曼原油的煉廠利潤分別大幅回升235元/噸和509元/噸。

　　變化率轉(zhuǎn)負(fù)油價(jià)可能下調(diào)

　　整個(gè)5月，國際原油盤整走軟，三地原油變化率由此前的上漲進(jìn)入下行通道，三地原油變化率直線下降，最終于5月18日跌破4%。

　　目前三地原油變化率呈現(xiàn)逐漸下行趨勢，并轉(zhuǎn)入負(fù)值。金銀島市場分析師張西說，截至6月1日，三地原油當(dāng)日均價(jià)每桶113.927美元，近22日均價(jià)每桶112.083美元，較4月5日基準(zhǔn)價(jià)下跌0.02%，已處于負(fù)值通道。

　　息旺能源監(jiān)測，截至6月2日，三地原油加權(quán)均價(jià)變化率為-0.63%，后期布倫特原油如跌至108美元/桶下方，那么三地原油均價(jià)變化率跌破-4%。卓創(chuàng)資訊的分析師王能也測算稱，若近期三地原油均價(jià)跌至107.5美元/桶，且在此價(jià)位持續(xù)一段時(shí)間，那么三地原油變化率最快將于6月下旬跌至-4%。

　　“國內(nèi)汽柴油最高零售價(jià)或在端午前后迎來下調(diào)，根據(jù)以往規(guī)律，變化率如在負(fù)4%~5%，對應(yīng)下調(diào)幅度在150~200元/噸�！毕⑼�能源分析師說道。不過，下調(diào)油價(jià)也存在不確定性，上述分析師表示，如原油價(jià)格維持在目前水平來回震蕩，三地原油均價(jià)變化率將維持在正4%與負(fù)4%之間，即不存在調(diào)價(jià)可能。

　　石化雙雄煉油利潤觸底反彈

　　3~4月份，國際原油價(jià)格的一輪高漲，讓中石油、中石化4月~5月煉油業(yè)務(wù)全面進(jìn)入虧損。

　　今年一季度，中石油煉油虧損61.32億元，中石化煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損為5.76億元。行業(yè)分析師認(rèn)為，導(dǎo)致兩巨頭煉油巨虧的原因是國際油價(jià)今年以來持續(xù)在100美元以上，而國內(nèi)的成品油調(diào)價(jià)程度僅到90美元左右，二者相差10~20美元。

　　但是進(jìn)入6月，煉油成本壓力相比5月將大幅回落。5月杜里原油價(jià)格暴跌，導(dǎo)致以此計(jì)價(jià)的2011年6月份國產(chǎn)原油結(jié)算價(jià)從高位下滑。據(jù)山東地方煉廠人士反映，6月勝利原油結(jié)算價(jià)在5836元/噸，環(huán)比下降198元/噸或3%。

　　最新核算顯示，以出廠價(jià)計(jì)算，6月初石化雙雄煉廠加工大慶原油煉油利潤為-361元/噸，較兩周前上漲235元/噸；加工阿曼原油的煉油毛利為465元/噸，環(huán)比兩周前大幅回升509元/噸。

　　以市場價(jià)計(jì)算，6月初石化雙雄加工大慶原油的煉廠毛利轉(zhuǎn)虧為盈，為16元/噸，環(huán)比兩周前漲51元/噸，加工阿曼原油的煉油毛利則較兩周前跌240元/噸，為1032元/噸。

　　成品油價(jià)格松動(dòng)

　　5月本該是汽柴油消費(fèi)旺季。但是，石化雙雄汽油價(jià)格下跌較明顯，尤其是東南沿海地區(qū)。目前93#汽油普遍降低至批發(fā)最高限價(jià)以內(nèi)。山東地?zé)捚�柴油銷售也再次轉(zhuǎn)淡，價(jià)格下跌。

　　由于三地原油變化率跌入負(fù)值令業(yè)界擔(dān)憂后期成品油價(jià)格大幅回落，王能稱，目前，中間商多開始低價(jià)拋售前期庫存，導(dǎo)致汽柴油批發(fā)價(jià)格不斷下滑，同時(shí)，也讓石化雙雄承壓較重。

　　金銀島分析師趙旭表示，由于長期出貨慘淡，兩大油企庫存陸續(xù)升高，價(jià)格承壓，5月末期開始優(yōu)惠趕量，實(shí)際成交按量大幅優(yōu)惠，由于上調(diào)油價(jià)利好消失，山東地?zé)挸善酚蜏�銷，價(jià)格也回落較快，汽柴油主流成交價(jià)格跌幅較大。

　　據(jù)監(jiān)測，上周，汽柴油跌價(jià)地區(qū)占據(jù)21%。華北、西北和西南少數(shù)地區(qū)紛紛下調(diào)汽油價(jià)格，華北大部、西北和西南少數(shù)地區(qū)下調(diào)了柴油價(jià)格。

　　“5月份市場觀望情緒較重，采購量下降明顯，煉廠和貿(mào)易商庫存均處于高位，部分貿(mào)易商低價(jià)甩貨，對市場有沖擊。同時(shí)較大庫存量使得6月汽柴油價(jià)格難有上推。”卓創(chuàng)資訊羅琳說道。

　　卓創(chuàng)資訊分析師朱春凱認(rèn)為，6月，國際原油短期大幅上漲仍存阻力，中間商囤貨待漲操作風(fēng)險(xiǎn)較大，囤貨減少，市場成交量將延續(xù)低迷。

　　隨之而來的7月是煉廠檢修高峰期，資源供應(yīng)預(yù)期不十分樂觀。金銀島市場分析師靳婷稱，三夏用油期到來，兩大公司在部分產(chǎn)糧地區(qū)加大自身庫存，且受干旱氣候的影響，部分用于灌溉需求量將有所提升，電荒所引發(fā)的預(yù)期需求均將對柴油市場帶來支撐，故而價(jià)格方面將高位依舊，汽油則將以保持價(jià)格常態(tài)為主。