股價太便宜，上市公司自己也看不下去了

寧波華翔擬砸2億回購股份

本報記者 王燕平

股價跌跌不休，上市公司自己也看不下去了。昨天，浙股寧波華翔發(fā)布公告，公司擬在二級市場上動用不超過2億元的資金，以不超過14.5元的價格回購公司股價。提到回購的原因，公司表示，目前公司的估值處于低位，回購股份有利于維護公司在資本市場的形象，保護廣大投資者的利益。

花2億自有資金回購股份

寧波華翔表示，此次確定的回購價格，是參照目前國內(nèi)證券市場汽車零部件行業(yè)上市公司平均市盈率、市凈率水平作出的�；刭徠谙逓樽怨蓶|大會審議通過回購股份方案之日起6個月內(nèi)。公司將根據(jù)回購方案實施期間股票市場價格的變化情況，結(jié)合公司經(jīng)營狀況和每股凈資產(chǎn)值進行回購。在資金總額不超過2億元人民幣、回購股份價格不超過14.5元人民幣/股的條件下，預(yù)計回購股份不超過1379萬股，約占本公司已發(fā)行總股本的2.43%。具體回購股份的比例，以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量占本公司已發(fā)行的總股本的數(shù)量為準(zhǔn)。

寧波華翔此次準(zhǔn)備用來回購的資金全部是自有資金。公司表示，此次回購所使用的資金額度，已充分考慮了公司未來戰(zhàn)略實施中投資、收購和兼并等方面的資金需求。目前公司財務(wù)彈性較大，本次回購不會對發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。截至2010年底，公司貨幣資金高達12.96億元，資產(chǎn)負債率僅24.4%，而且母公司無銀行貸款。

受寧波華翔擬回購股份這一利好刺激，昨天公司股份開盤后放量大漲并一度逼近漲停，收盤13.73元，漲幅6.02%，成交量迅速放大。

公司看好汽車行業(yè)前景

公司2010年年報和今年一季報顯示，公司凈利同比增幅分別為17.46%和34.64%。預(yù)計今年上半年，公司凈利潤同比增幅為10%到40%。公司的成長性并不是很突出，但還是在穩(wěn)定增長。公司的估值也不高，以昨天的收盤價計算，其市盈率只有17倍多。

寧波華翔稱，公司回購股份的原因，在于公司看好中國汽車行業(yè)的未來發(fā)展，公司也面臨著較好的發(fā)展機會。

資料顯示，華夏系基金對寧波華翔比較青睞，去年四季度末，旗下共有4只基金產(chǎn)品進入前十大流通股東，合計持股數(shù)達到近5360萬股。不過，今年一季度，有兩只華夏系基金進行了減持。倒是一家險資一季度增倉99.99萬股，共持股1082.40萬股。

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，除了2007年和2009年，公司高管有幾次減持股份行為外，2008年公司8位高管共進行了24筆增持。其中公司董事長、實際控制人周曉峰在2008年5月至6月進行了4筆增持，增持?jǐn)?shù)達到500萬股，而且之后沒有減持記錄。

回購股份也不是萬能藥

上市公司股東或高管增持公司股份或者回購股份，表明公司股東或高管比較看好自己公司的前景，認為股價已被低估，同時也向投資者傳遞了積極信號。雖然回購股份在A股市場并不多見，但今年以來已有3家公司提出回購股份。另外兩家是健康元和中國神華。

在早期的回購案例中，實施回購的個股普遍受到投資者的青睞。如麗珠B股在實施回購期間，股價從8.59港元（除權(quán)價）漲至19.63港元，漲幅達128.52%。A股市場實施回購的天音股份、海馬股份等，在回購期股價也都大幅上漲。

不過，回購股份也并不是萬能藥。如健康元1月18日發(fā)布擬以不超過3億元資金回購股份的計劃后，股價從不到11元最高漲至13元以上。不過，從3月中旬開始，該股股價便掉頭向下。從4月8日開始第一筆回購到4月底，健康元回購1569.76萬股，支付總金額超過1.7億元。但到昨天收盤，健康元的股價為10.62元，比公司設(shè)定的12元的回購價上限低了11.5%。

恒泰證券杭州鳳起路營業(yè)部首席分析師李凌認為，寧波華翔回購股份的利好昨天已基本得到體現(xiàn)，因為公司設(shè)定的回購價并不是最低價，而是最高價；而且對照昨天5.9億元的成交金額以及流通市值，2億元資金影響力度也有限。至于后市的表現(xiàn)，李凌認為，最主要是看公司的基本面，另外還要看大盤的臉色。