這也是近10年來，險(xiǎn)資第三次“舉牌潮”。前兩次“舉牌潮”分別出現(xiàn)在2015年前后、2020年前后，均引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注，并在一定程度上提振了市場信心。此輪險(xiǎn)資舉牌的主體、標(biāo)的、背景雖與前兩次不同，但也帶來了諸多積極影響，并折射出三大積極信號。

　　首先，險(xiǎn)資有望持續(xù)為資本市場注入更多長期活水。

　　今年以來，險(xiǎn)資舉牌升溫主要有兩大驅(qū)動(dòng)力：一是，按監(jiān)管規(guī)定，我國在境內(nèi)外同時(shí)上市的險(xiǎn)企于2023年實(shí)施新會計(jì)準(zhǔn)則，其余公司將于2026年跟進(jìn)，在新準(zhǔn)則下，為降低凈利潤大幅波動(dòng)，險(xiǎn)資對低估值高股息類股票和相關(guān)主題基金的配置需求提升，帶動(dòng)資金入市。二是，當(dāng)前市場利率中樞持續(xù)下行，與險(xiǎn)資負(fù)債期限、負(fù)債成本相匹配的中長期、高收益資產(chǎn)相對欠缺，險(xiǎn)資有加大配置權(quán)益資產(chǎn)的必要性。從趨勢來看，未來這兩大驅(qū)動(dòng)力有望持續(xù)推動(dòng)險(xiǎn)資入市。

　　其次，險(xiǎn)資看好A股及港股相關(guān)板塊的投資價(jià)值。

　　作為耐心資本的重要組成部分，險(xiǎn)資年內(nèi)舉牌的個(gè)股來自于多個(gè)行業(yè)，包括銀行、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)、公用事業(yè)、運(yùn)輸、消費(fèi)者服務(wù)等行業(yè)。在今年權(quán)益市場波動(dòng)有所加大的背景下，險(xiǎn)資積極舉牌，說明其看好相關(guān)板塊的長期投資價(jià)值。事實(shí)上，今年以來險(xiǎn)資對權(quán)益投資熱情不減，截至今年6月末，人身險(xiǎn)公司與財(cái)險(xiǎn)公司對股票的配置余額均出現(xiàn)同比增長。此外，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的“資產(chǎn)管理百人問卷調(diào)查報(bào)告(第6期)——2024年下半年宏觀形勢展望”(以下簡稱《報(bào)告》)也提到，“受訪者更看好黃金、A股和大宗商品”。

　　再者，險(xiǎn)資看好我國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展趨勢。

　　作為長期資金，險(xiǎn)資持續(xù)加倉權(quán)益市場、頻頻舉牌的底層邏輯之一是，其看好我國經(jīng)濟(jì)的中長期發(fā)展趨勢。實(shí)際上，年內(nèi)險(xiǎn)資舉牌的標(biāo)的中，不乏多只周期性行業(yè)股票，如可選消費(fèi)股、銀行股等，這也是險(xiǎn)資看好我國宏觀經(jīng)濟(jì)中長期走勢的很好例證。此外，上述《報(bào)告》也提到，對于2024年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，近九成受訪者預(yù)期中性偏樂觀。

　　總體而言，截至今年6月末，我國險(xiǎn)資運(yùn)用余額超過30萬億元，其中，人身險(xiǎn)公司和財(cái)險(xiǎn)公司對股票和證券投資基金的合計(jì)投資余額為3.78萬億元，占比12.25%，較監(jiān)管上限還有不小的增長空間。在政策層面支持“發(fā)展耐心資本”“支持長期資金入市”的大背景下，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)通過舉牌等方式持續(xù)入市，不僅有利于實(shí)現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展，也有利于提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，還有利于更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。